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TQuant Lab 量化投資月報— 券商分析師預測變動對標的公司股票報酬影響－以EPS預測變動幅度與分析師看法分歧度為例

‍量化投資第 18 期

Quantitative Investment

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‍📌 本期文章精選

📈【TQuant 從 0 到 1 - Day 5】 TQuant Lab 回測系統下單方式介紹

在 TQuant 回測與實盤交易中，下單函數是策略與資金管理的樞紐。選對下單方法不僅能讓程式碼更簡潔易讀，還能提升風險控管與組合再平衡的效率。TQuant 提供三大維度（股數、金額、權重）的下單函數，以及每種維度的「普通下單」與「目標下單」對應版本，共有以下六種方式。接下來，將分別說明它們的功能特色、參數意義與應用建議。

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📈 市場恐慌還是機會？從融資維持率看穿轉折訊號

融資維持率（Maintenance Margin Ratio）是市場上用來衡量融資賬戶風險狀況的重要指標，可以用來判斷投資者是否接近券商發出追繳通知的門檻。因為投資人在進行融資交易時，券商通常會設定「融資維持率」作為追繳保證金（Margin Call）的標準。目的是券商借款給投資者時，為了減少行情波動大的時候，投資者無法還款的風險。當股價下跌時，融資維持率會降低。市場普遍認為融資維持率落在 130%～160% 較為安全；若低於130%，券商會給予投資人T+2的時間來補繳保證金、提供擔保品或減少融資部位，否則有權強制賣出持股（斷頭）。然而，實務上經常出現維持率降至 80%～90% 的情形，甚至更低，主要原因在於融資投資人多為散戶，追高買進後遇股價急跌，未及時補繳，導致系統性賣壓醞釀。值得注意的是，TEJ 提供的融資維持率是針對每檔股票的所有融資戶進行統計，反映的是「整體平均帳戶」的風險狀況。

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